融信中國:業績穩步增長,土儲增加,助力企業可持續發展

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樓主 2019-08-02 12:47:10
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鳳凰城

8月23日,融信中國對外正式發布2018年中期業績報告,融信中國銷售業績亮眼,保持穩健上漲態勢、盈利能力增強,通過高效的多元化融資,保證企業經營的充足現金流,財務結構明顯改善,并持續聚焦企業核心布局區域和產品品質,獲取優質土地資源和項目,企業整體發展更加穩健。

業績保持高增長態勢,盈利能力增強

在過往經營業績高增長的情況下,融信中國2018年上半年持續保持穩健增長,各項財務數據保持向好趨勢。截至2018年6月30日,融信中國總資產達 1861.27 億元,較2017年末增長9.36%;實現銷售額 545.31 億元,同比大增75.73%;合約銷售面積上升約124.9%,達到253.7萬平方米;實現營業收入 142.88 億元,同比增長 20.06%。

業績增長的同時,融信中國的盈利能力也保持強勁。上半年實現凈利潤 22.54 億元,同比上升 101.61% 。歸屬上市公司股東凈利潤15.23億元,同比增121.5%;毛利潤達到 41.86? 億元,同比上升 89.41%;毛利率達到 29.30%,同比上升10.7個百分點,若扣除收并購項目重新估值影響,融信中國毛利率將達到32.6%。

圖:融信中國2018上半年業績表現和利潤情況

作為定位中高端住宅的品質地產領跑者,融信中國整體土地成本偏低而銷售單價較高,近年來毛利水平始終維持穩定。2017年,因并購項目按照會計準則要求在合并報表時重新估值,公司的毛利水平受到并購項目影響而出現下降。2018年上半年,因前期收并購項目影響較少,公司整體毛利率恢復正常水平,穩中有升。

▌財務結構改善,融資高效

2018年上半年,融信積極審視行業周期變化,靈活調整發展戰略,積極落實降杠桿措施、拓展多元化融資渠道、改善財務結構,為穩健的可持續發展戰奠定健康的財務基礎。

自2018年年初提出明確的降債計劃后,融信中國采取通過銷售回款、結轉利潤,增厚凈資產;少舉債、審慎拿地;在合適的時候,在集團不同層面持續用輕資產的模式引進權益類的合作等多重措施穩步降杠桿。融信中報數據顯示,公司上半年凈債務為人民幣 463.09? 億元,較2017年末下降5.37%;同時凈負債率較2017年末下降19個百分點,企業降負債舉措效果顯著。

融資方面,在當前國內融資渠道受限,房企融資成本持續走高的背景下,融信依然保持著其高效的融資能力。自2016年1月13日在港股上市以來,融信先后利用了包括增發配股、銀行貸款、開發貸、公司債、美元票據、購房尾款ABS證券化等在內的多元化的融資方式,保持企業融資的高效性。2018年上半年,融信中國信用水平穩中有升,境內評級達AAA評級,穆迪、標普近日也相繼宣布,將公司主體評級展望從負面調為穩定;在資本方面也備受機構認可,包括中投證券、海通國際、花旗、海通證券等多家機構紛紛給予融信中國向好評級。

在銀行授信方面,目前融信是工商銀行、農業銀行、建設銀行三大銀行的總行級戰略客戶,是包括招商銀行、興業銀行、民生銀行等股份制銀行,以及包括天津銀行、大連銀行等大型城商行的總行級戰略客戶。截至2018年6月30日,融信中國未使用的金融機構授信超過700億元。

除銀行授信之外,2018年1-2月,融信共發行合計4.25億美元優先票據,2021年到期,年息為8.25%。2018年6月上旬,融信中國完成上市后的第二次配股,按每股10.62港元,配售最多1.035億股股份,所得款項凈額約11億港元,進一步擴大股東基礎、優化股東結構,還有利于補充資金,降低杠桿率。

在償債能力方面,截至2018年6月30日,融信中國在手現金及銀行余額共計203.07億元人民幣,與2017年末基本持平,現金流方面依舊充足,流動性良好。

優質土儲,深耕布局八大核心城市群

2018年上半年,融信中國在已有優質土儲的基礎上,積極審視市場狀況,采取更為審慎的拿地策略,通過招拍掛、合作開發、收并購和一二級聯動的“四驅輪動”模式穩步擴大土地儲備。

半年數據顯示,期內,新增土地項目14個,新進入城市5個,新增土地儲備248.67萬平方米,土地權益金額41.27億元,新增地塊的平均成本為每平方米5383元。截至2018年6月30日,融信中國覆蓋全國38個城市,項目共147個。總土地儲備面積約2,517萬平方米,土儲成本為6463元/㎡,58%的土地儲備面積位于中國一、二線城市低風險的黃金地段,土地儲備整體優質。融信中國上半年平均合約售價為21494元/㎡,對比企業的平均土儲成本,未來仍將有較高的利潤空間。

目前,融信中國戰略布局全國8大核心城市群:海峽西岸、長三角、長江中游、大灣區、京津冀、中原、成渝、西北城市群。布局策略方面,融信堅持“1+N”戰略,以原有入駐的城市為核心,積極拓展周邊具有明顯外溢需求、凈人口流入及新興產業規劃的衛星城市。在上海、杭州、南京、蘇州、廣州、福州、廈門、鄭州、天津等地擁有眾多項目,產品涵蓋高端公寓、別墅、服務式公寓、寫字樓、商業綜合體等多種物業類型。

圖:融信中國8大核心城市群布局

成型產品系,品質助推銷售持續提升

融信中國作為一家專注于中高端住宅開發的企業,融信中國堅持品質立世,以品質影響城市,致力于成為品質地產領跑者。從最初的海西發展到現在的全國布局,融信一直以創新為傳統,通過產品的不斷迭代進化,已經形成世紀系、公館系、中心系、小鎮系、墅、府、瀾、城8大明星產品系。

產品和服務品質是品牌獲得客戶認可的主要途徑,也是和競爭對手形成差異化獲取市場主動的主要方式,融信中國融信中國董事局主席歐宗洪表示:“做一家企業,第一是講信譽,第二是做好產品,以品質樹立品牌;第三要承擔社會責任。很欣慰,我們團隊做到了,比如,在房地產品質最挑剔的市場——杭州,融信品質經受住了考驗,開發量、銷售率已躍居前三名。”

對于融信中國來說,其業績保持高速增長,一部分與踩準周期、提前布局城市有關,另一方面,其自身產品品質也為其帶來了更多的產品溢價,2018年上半年合約銷售均價為21494元/㎡,位列地產30強的第2位,憑借其產品和卓越服務品質,得到了市場的充分認可。未來融信成型的產品系以及優秀的產品品質,將為企業帶來更多的業績提升和利潤空間。

展望2018年下半年,融信將以“聚焦、平衡、輕資產”的發展戰略,聚焦住宅、改善和高質量,聚焦八大核心城市群;做好規模、利潤、杠桿之間的平衡,以及增量與存量之間的長期平衡;并通過項目合作、公司合作兩種輕資產模式,實現優勢互補、管理輸出,打造新的利潤增長點。未來融信將繼續穩健發展業務,進一步夯實市場地位。

來源:中國指數研究院

搜狐焦點編輯:黎康

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