新三板好企業流失B面:仁會生物摘牌成利好

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樓主 2020-04-29 16:45:40
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? ? 新三板很尷尬,出現“摘牌”消息利好股價。

? ? 5月28日,仁會生物(830931.OC)公告擬終止掛牌。公告次日,盤中最高漲幅30%,收盤股價19.64元,為今年歷史最高,大漲18%;成交金額373萬元,在今年以來成交額中排名第7位。

? ? 5月30日,仁會生物股價繼續上漲0.31%,收盤價創年內新高19.70元 ,不過成交金額縮小至68萬元。

? ? “仁會生物要摘牌,盤中反而大漲,這個事情確實是比較少見的。因為一般來說,摘牌意味著變成非公眾公司,按道理股價應該下滑才對。”5月30日,新鼎資本董事長張弛表示。

暴漲理由

? ? 5月30日,仁會生物董秘汪瑤向21世紀經濟報道記者表示,不便回答公司是否將去別的市場上市的問題。但對于仁會生物在新三板掛牌的三年多,她表示,“挺好的,我們在三板上獲得挺多支持,知名度也提高了,內部治理更規范。終止掛牌是公司的一個整體考慮。”

? ? 仁會生物給出終止掛牌的理由是:“本市場長期戰略發展規劃,結合自身業務發展需要。”

? ? 資料顯示,仁會生物是一家高科技生物制藥公司,主要產品是重組人胰高血糖素類多肽-1,該藥物是仁會生物自主開發的擬用于2型糖尿病的國家一類治療用生物制品。

? ? 仁會生物1999年1月成立,2014年8月掛牌,掛牌時營收尚為零,屬創新層,交易方式為做市。目前總市值32億元,2015年仁會生物完成4輪融資,融資4億元,85%的募資用于擴產項目和研發。

? ? 2018年一季報顯示,仁會生物營業收入324萬元,較去年同期增加21.29%;歸屬于掛牌公司股東的凈利潤為-4707萬元,比上年同期增加833.58%。

? ? 當5月22日,仁會生物終止期權激勵計劃之時,市場一度以為,仁會生物將可能成為“新三板+H”股。而現在,仁會生物放棄了“三+H”這個選項,計劃從新三板摘牌。

? ? 事實上,目前已經有5家新三板公司宣布計劃發行H股。此前,成大生物(831550.OC)公告后的次日,股價上漲7.82%,與之相較,仁會生物擬摘牌,尚不知未來是否會上市,或去哪兒上市,公告后的次日,股價就暴漲17.6%。

? ? 仁會生物回購說明顯示:“回購價格不低于異議股東取得該部分股票時的價格(考慮除權除息對股價的影響),具體價格以雙方協商確定為準。”

? ? 業內人士認為,仁會生物的突然飚漲,或是兩個原因“保本回購+登陸港股可能性”。“公告說會按照成本價回購,并且市場估計仁會生物有可能登陸港股,這也許是大家追漲的原因。”5月30日,中科沃土基金董事長朱為繹接受采訪時表示。

? ? 南北天地(430066.OC)董秘崔彥軍認為,“仁會生物從三板摘牌原因,要么是去其他的資本市場,要么暫時離開資本市場。仁會生物摘牌上漲是正常的,因為港交所對生物醫藥公司是非常歡迎的,并且估值也較高,那么它摘牌就是利好。最近買入的投資者屬于跨市場套利的投資行為。”

? ? “這類企業準備摘牌肯定會去別的資本市場掛牌,比如納斯達克或者港交所。仁會生物大漲意味著市場比較看好這個企業,即有人認為這個企業未來可能有更大的發展,或者對企業比較了解,所以趁企業還沒摘牌時來買的人多,拉高了股價。”張弛說。

防好企業流失靠改革

? ? 仁會生物摘牌,對新三板來說可不是好事。事實上,許多好企業正從新三板快速流失。

? ? 一家滿足港股上市條件的生物制藥公司也在計劃從新三板摘牌,其董秘告訴記者,公司當初之所以登陸新三板,就是因為不能滿足主板、中小板和創業板的上市條件。而生物制藥公司研發新藥需投入大量資金,公司需要一條融資通道。

? ? 不過,該公司登陸新三板幾年下來,新三板的交易量和活躍度遠遠不足,公司沒能吸引太多的投資者的關注,因而沒法滿足企業發展希望打通融資渠道的需求。并且新三板在信息披露方面的流程和制度非常嚴格,有時候審批流程拉的時間非常長,對于要求決策效率非常高的初創期企業,一些經營決策的效率受到影響。

? ? 該董秘表示,公司正計劃從新三板摘牌,不考慮“三+H”,但未來一定會去別的資本市場上市,但目前未有確定的計劃。

? ? 東方財富Choice數據顯示,截至2018年5月30日,共有1406個股票從新三板摘牌。摘牌主要集中在去年至今年,共1313只,占比93%;其中,2017年摘牌數量為607只,占比43%;今年以來截至5月30日,摘牌數量已達604只,基本與去年持平。

? ? 僅以總市值排名靠前的生物制藥行業為例,新三板中,先通醫藥已摘牌,仁會生物、禾元生物公告擬摘牌,之江生物、三力制藥、車頭制藥、永順生物、威門藥業、施美藥業等擬IPO。

好企業的出走對新三板來說是致命的打擊

? ? 崔彥軍表示:“新三板摘牌常態化眾所周知,很多好企業走了。同時優質企業掛牌意愿不強。主要原因是新三板短期內看不到曙光。”

? ? “要想留住好企業,新三板的改革時不我待。沒有流動性和退出通道,新三板和一般的VC、PE市場沒有區別,那新三板的吸引力就大打折扣。所以改革的核心是要改善流動性,從優化創新層差異化配套政策著手。否則,企業明年進創新層意愿更弱。最近幾位領導都提到了今年的重點是精細化分層,希望今年能有所突破。”崔彥軍說。

? ? 張弛認為:“新三板這種現狀不會持續多久,最多就半年左右,一定有所改善。目前新三板不斷有好的企業退出,新企業來得比較少,整個市場的流動性枯竭,而融資規模也越來越小,所以整個市場變得非常艱難,大家都賺不到錢。

? ? “建議政策層面必須想一切辦法改善新三板的流動性,包括在創新層推出精選層,也包括降低投資者門檻,引入公募、社保等資金進入新三板,推高市場。”張弛說。

? ? 不過,朱為繹認為,“現在摘牌的新三板企業挺多,但是其實掛牌的也不少,只是大家沒有去關注。現在掛牌新三板的公司應該是一些相對質量比較好的公司,或者已經把新三板市場看得比較透的公司。”


來源:21經濟網

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